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7月进口铁矿石较一季度下降4% 未来矿石供给压力偏大

2018-09-04 07:57:16  作者:  来源:  浏览次数:676  文字大小:[    ]

  7 月我国进口铁矿石 8996 万吨,同比上升 4%,二季度进口 2.6 亿吨,较一季度下降 4%。从季节 性来看,铁矿石进口量在三四季度达到峰值,因此未来矿石供给过剩压力依旧偏大。从各大矿山运营 季报数据来看,季度产量同去年同期相比有 2.93%的增幅,其中必和必拓粉矿采运或会发力,届时对粉矿供应形成压力,不利于盘面表现。另外一方面,四大矿山但根据矿山开采周期,随着矿石逐渐消 耗,部分矿区面临资源枯竭及质量不稳的问题,FMG 矿石产量近四个季度均呈现同比产量负增长。

  需求方面则主要受制于烧结限产政策,在限产方案中,今年的方案特别增加了“配套烧结、焦炉”等设备同步停限产,对矿石需求负面影响增大。此外,考虑到政策趋严的态势,不排除今年 9-10 月 份限产或会提前开启。目前全国高炉开工率和河北省高炉开工率维持低位波动,预计 9 月及三季度的 开工率依然保持低位运行,难有大的增幅。

  其他因素来看,汇率方面,人民币先贬后升,双向波动。政策驱动增加远期抛汇成本,暂时压制 汇率持续上行势头,9 月获奖维持相对高位双向波动,对于矿价支撑力度有所减弱。钢价方面,钢厂 利润维持相对高位,保持对高品位矿石的刚性需求,因此矿石高品位矿石价格依旧起着明显的支撑作 用。从库存数据来看,目前港口库存依旧保持相对高位运行,并且钢厂可用天数从及季节性来看维持 高位,因此矿石难以出现趋势性上行。

  从铁矿交割标的来看,根据我们的计算,9 月交割品依旧回归到金步巴粉。目前 61%左右品位的 金布巴粉日照港(行情600017,诊股)现货价格 440 元左右,折算盘面标准品在 490 左右。因此未来期货价格依旧备靠490以下偏弱震荡为主。因此,我们认为1901合约在485元/吨附近轻仓试空存在的一定短期机会以及安全边际。

ZUOZHE

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