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整理12家机构报告 螺纹、双焦、铁矿多空的核心矛盾点

2018-07-02 07:42:14  作者:  来源:  浏览次数:79  文字大小:[    ]

  近期各家投研机构半年报陆续出炉,结合近期对冲研投黑色精英会嘉宾观点,我们整理了大约12家机构和个人对黑色金属市场各个品种交易策略背后的分析逻辑并分析了多空方向判断的核心矛盾点,供各位专业读者分享探讨。

  其他板块品种的下半年逻辑策略梳理我们也将陆续推出,在今年底我们将对上述逻辑策略再做系统复盘。

  一、螺纹多空主要矛盾点

  1、主要集中于房地产数据转好和投资、基建、中美贸易战不确定因素之间的矛盾。

  2、后期环保对钢厂生产影响的不确定性,高利润驱使高产量?还是环保常态化、扩大化的影响,高炉产能利用率难以回到往年同期水平。

  3、对徐州地区复产时间的不确定,且复产后是否能迅速补充市场供应缺口?

  4、库存回升的矛盾,库存主动增库还是被动累库?符合预期还是超出预期?每年雨季螺纹需求均有下滑,库存不再维持高降速,今年目前仅1%的增库,与往年接近。

  5、螺纹期货高贴水,是否期现货联动下跌还是继续贴水缩小的矛盾。

  6、在卷螺差多空的矛盾

  二、焦炭多空主要矛盾点

  各机构对于焦炭大部分以看空为主,小部分认为震荡为主,支撑点在2000,矛盾点主要集中在:

  1、焦炭下游需求受高炉开工率的影响,后期需求释放是受限还是依然旺盛。

  2、跟随螺纹波动,对螺纹后期看法不一的矛盾。

  3、徐州和陕西、陕西焦化厂受环保影响时限的矛盾。

  4、在焦化利润多空上的矛盾点。

  三、焦煤多空主要矛盾点

  各机构对于焦煤在供给上没有较多矛盾,矛盾主要集中于下游需求的变量上,焦化行业环保去产能/去产量的大背景下,环保对下游需求的影响到底有多大,时限有多长。

  四、铁矿石多空主要矛盾点

  各结构对铁矿石多空的矛盾点集中在供应和需求面上

  1、外矿进口量的大小,以及港口库存涨跌上较为纠结

  2、在需求面上,下游山东、徐州地区钢厂高炉复产,以及高利润、严环保大背景下钢厂高炉开工率的矛盾

  五、后期需要跟踪的核心数据和资讯 铁矿石港口库存情况、钢铁库存、钢厂高炉开工率、后期环保压力、梅雨季影响需求情况

  六、推荐最多策略

  1、螺纹钢1810,1901做空

  2、三季度做多铁矿石品种

  3、焦煤焦炭多震荡为主,支撑点位2000

  七、分品种、各机构详细逻辑和策略

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