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硅铁:狂欢之中冷静何时出现?

2018-07-02 07:42:14  作者:  来源:  浏览次数:144  文字大小:[    ]

  硅铁1809涨幅3.69%,收盘价6860。现货价格,硅铁75B主产区现货现金含税价区间为6250~6400元,部分地区较昨日上调50元。

  支撑今日硅铁在黑色系独树一涨的主要原因有三点。第一,6月25日根据《平罗县散乱污企业排查整治专项行动方案》要求对于石嘴山生态经济开发区“散乱污”企业关停整治工作分工方案被曝出。此方案对于硅铁产量影响较小,预计影响月产量为0.5~1万吨。但是对硅铁行业的影响确有深远影响,简单来看,此方案执行与2017年底的“一刀切”有明显区别,且这次的整改方案力度尤其是时间上的明确规定明显强于4月份的文件。

  第二,硅铁主力合约换到1809之后相比1805出现了更大的涨幅,但是这样的涨幅从根本上来看缺乏基本面的支撑。据现货市场消息反馈,现货紧张,但是并不是买不到。所以我们推断现货紧张主要源于期现套利引起的短期供需错配。从图1的红圈可以看出,4月中旬05合约有一次快速拉涨,上涨主要原因为发生了多逼空行情。多头有机可乘的原因如图2所示,临近交割,持仓量仍然很大。价格的上涨还引发了套利空间,从而现货大量被注册成仓单,从而期价有所回落。

  后,主力换月到09合约,如图3所示,基差的低迷导致大量套利资金买现抛期,现货紧缺引发持货商报价上涨,进一步推动期货市场的强势运行。目前,市场中的阶段性紧缺并非因为钢厂采购消耗,而是大规模期现套利带来的阶段性供应紧缺。在基差被修复前,这部分货物难以释放。图4所示,硅铁五月份仓单有905张,约合31675吨,换月后,这部分仓单货源暂时未注册成仓单,而是以现货方式保存。上周五的民心品种提到,粗钢方面需求有所提振,供给端维持月产量40万吨以上的高供应水平,但是订单仍旧不错。这种轻狂的发生实际上市由于期现套利导致库存转移,形成局部和阶段性的供需错配,从基本面的角度硅铁仍然处于供大于求的局面。

  民心品种0626—硅铁:狂欢之中冷静何时出现?

  民心品种0626—硅铁:狂欢之中冷静何时出现?

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  环保方面需要关注政策后期落实情况,环保政策趋严,后期可以期待。基差方面的影响如果短期内资金不会撤退,基差难以迅速修复,也就不会出现期现共振下跌的局面。那么1809合约交割时,基差修复缓慢,套保仓单冻结至交割月,仓单压力展现后市场迅速反应,期价快速下跌。

  我们认为,基差迅速修复的概率不大,加上环保因素的扰动,预计价格将会继续“疯狂”。

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